衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心昆明市属于几线城市，云南最好三个城市PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(w昆明市属于几线城市，云南最好三个城市èi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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