投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

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　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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